【賽後檢討!2018年投資組合回顧】

投資筆記-L 於 08/01/2019 發表 收藏文章
【賽後檢討!2018年投資組合回顧】

新一年開始,當然要檢討L的球隊表現,看看有什麼能夠改善?以下是球隊的表現報告:

表現回顧

主場陣容2018年的投資回報為1.76%;作客陣容的投資回報為1.83%。皆未能達成主場陣容與作客陣容的目標年回報(分別為6%與9%)。然而相比起恆生指數,恆生指數同期回報是-13.6%!L的投資組合大幅跑贏恆生指數15.36%和15.43%,在貿易戰陰霾下仍然錄得正回報亦算是可接受的表現,況且與一些買騰訊、 瑞聲、舜宇以及一眾醫藥股、教育股的朋友比較,亦可說是避過不少地雷。

投資策略回顧

雖然L在2017年中已開始著手建立作客組合,但由於2017年中至2018年頭股市都顯現出股市過熱的跡象,例如眾多大型新股上市,抽新股人數及集資額屢創新高,而恆生指數的市盈率仍處於高水平(高位約17倍) 。於是,L在這段時間只是少量分段吸納估值相對合理的防守型股票和一些因為突發事件股價急跌的股票 ,防守型股票的例子如港燈和中信國際電訊。突發事件則例如互太紡織的越南工廠被當地村民圍堵及俄鋁因為通俄門被美國制裁。L直到2018年6月開始,才開始吸納其他收息股。現在看來,當時如果更有耐性等待多一季才入市,投資表現應該會更好。不過當時因為整體現金水平過高,考慮到等待的機會成本,所以亦要適當增加投資比例以防自己睇錯市。所以整體而言,L對自己入市時機的掌握還是滿意的。

相對而言,L比較不滿意的是買入個別股票的資金比例。例如買入俄鋁的資金比例不足,未能完全掌握最好的買入機會。即使俄鋁如L預計發展一樣:美國會在不久的將來解除其制裁,但由於此股佔整體組合比例不多,對整體組合的回報貢獻亦不大。

資產配置方面,L傾向奉行Benjamin Graham 的資產配置原則:牛市時候持有三成股票,熊市時候持有七成股票。此原則亦是令L能夠避開去年股市大跌的一個主要原因。

在下一篇文章,L將會逐一檢討每項投資的表現及定立2019年的投資策略,展望2019年能夠繼續建立持續穩定的現金流,邁向財務自由進!


想知L的足球隊在2019年的變化?即時Follow投資筆記--L

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